Le futur de l’Europe est maintenant entre les seules mains de l’Allemagne. Le thermomètre des taux des emprunts d’Etat à dix ans montre que la France, qui jouait les matamores aux côté d’Angela glisse irrémédiablement dans le camp des mauvais élèves. Les taux d’emprunts français à dix ans s’envolent. Si l’Allemagne emprunte à 1,70%, la France est maintenant à 3,7% et ses emprunts deviennent insoutenables, creusant encore plus le déficit. On n’en est pas encore aux 7% de l’Italie et de l’Espagne, mais on y va inéluctablement. Il est certain que les mesurettes de Sarkosy et surtout la perspective probable d’une France dirigée par le PS entraînent la France vers une situation encore plus grave au niveau du coût de ses emprunts.

Il reste bien sûr l’arme ultime des politiciens incapables : la planche à billet.

Elle fonctionne à fond aux USA et en GB. La banque centrale de ces pays a déjà racheté de la dette souveraine pour des montants de 15% du PIB.

En Europe la situation est différente. La BCE a racheté environ 5% du PIB (en compensant par une diminution des prêts aux banques) principalement pour la Grèce l’Espagne et l’Italie. Les pays du Nord, Allemagne en tête, savent bien qu’il faudra y passer car nos politiques sont incapables de mettre en place complétement les réformes courageuses nécessaires. Mais plus elle retarde l’échéance pour l’ouverture des vannes, plus elle impose aux laxistes des efforts, qui, elle l’espère, seront plus ou moins pérennes. Ceci va de pair avec la nécessité de l’adoption de la "règle d’or" pour les pays de la zone euro, espèce de vœu pieu mais qui aura le mérite d’exister...

Il est donc nécessaire d’attendre les décisions budgétaires des trois pays importants et mauvais élèves : l’Espagne, l’Italie, et la France. Dans ces trois pays, les majorités vont changer, et il est indispensable que leurs politiques de rigueur soient effectives, avant de relâcher la pression, le plus tard possible en 2012 ou mieux en 2013, mais il est peu probable que les mauvais élèves puissent attendre cette échéance.

Car soyons clair, si la planche à billet était une solution en soi, on le saurait... L’euro baissera, ce qui est positif, mais la dette sera payée par les citoyens au travers de l’inflation.

Allez Angela, tiens bon !

par Daniel Sango